Аналитики «ВТБ Капитал» Михаил Шлемов и Светлана Асланова сообщили:
«Банк России представил предварительную статистику по банковскому сектору за февраль. К уровням предыдущего месяца корпоративный кредитный портфель вырос на 0.4% (против минус 0.2% в январе), а розничный – на 1.7% (0.8%). По сравнению с уровнями годичной давности темпы роста в корпоративном сегменте ускорились до 15% (13.5%), а в розничном – немного замедлились, до 39.1% (39.6%). Также сообщается о динамичном росте вкладов физических лиц – на 2.3% за месяц и на 22.1% за год.
Восстановление в корпоративном секторе мы расцениваем позитивно, однако по-прежнему ожидаем увидеть замедление динамики кредитования в 2013 г., поскольку это восстановление может быть связано с негативной динамикой в корпоративном сегменте в январе–феврале 2012 г. В то же время замедление темпов роста кредитов физическим лицам указывает на ослабление спроса и влияние высокой базы прошлого года (прирост за аналогичный период текущего года в абсолютном выражении выше). Более вялая динамика розничных кредитов и набирающий обороты рост депозитов обеспечивают повышение коэффициента накоплений домохозяйств, что приводит к ослаблению темпов роста потребительского спроса. В этом году данная тенденция, по всей видимости, сохранится до тех пор, пока экономика не ощутит эффект цикла смягчения денежно-кредитной политики, начало которого мы ожидаем в апреле. Полагаем, что ситуация с потребительскими расходами начнет улучшаться осенью».