Жесткая монетарная политика сохранится надолго, налоговая реформа повысит сбалансированность бюджета в среднесрочной перспективе, расходы бюджета остаются повышенными, ожидаются масштабные меры по фискальному стимулированию в Китае – такие предпосылки легли в основу инвестиционной стратегии "ВТБ Мои Инвестиции" на 2025 год. Она представлена во второй день инвестиционного форума ВТБ "РОССИЯ ЗОВЁТ!", посвященный розничному инвестированию и развитию финансового рынка.
Эксперты "ВТБ Мои Инвестиции" отмечает формирование привлекательных условий для формирования портфелей – при сохранении диверсификации вложений.
- Покупать российские акции, в приоритете нефтегазовый сектор и ИТ.
- Покупать корпоративные облигации с фиксированными купонами из числа бумаг надежного кредитного качества с доходностью 25-29% годовых к погашению через 1-2 года.
- Покупать "замещающие" облигации в валюте в безопасной российской инфраструктуре с двузначными доходностями после "замещения" суверенных еврооблигаций.
- Держать ликвидность в фондах денежного рынка для повышения гибкости управления портфелем.
"Наш прогноз по уровню процентных ставок в экономике выше рыночного консенсуса. По нашему мнению, ключевая ставка близка к пиковым значением. На спуске будет легче. Но это не сдерживающий фактор для увеличения инвестиций в российские акции. Впервые более чем за год мы повышаем рекомендацию по ним до "Покупать". Видим привлекательные возможности для формирования инвестиционных портфелей на срок более 1 года. Также, на наш взгляд, можно начинать фиксировать высокую двузначную доходность в облигациях надежных заемщиков до погашения", – говорит инвестиционный стратег "ВТБ Мои Инвестиции" Алексей Корнилов.
"По оценкам "ВТБ Мои Инвестиции", начало вторичных торгов может придать дополнительный импульс росту доходностей замещающих облигаций из-за навеса бумаг извне. Видим уникальный момент для входа в рынок замещающих облигаций по высоким двузначным доходностям – значительный потенциал для их снижения на горизонте одного-двух лет. Повторных крупных замещений в дальнейшем не ожидается", – отмечает инвестиционный стратег "ВТБ Мои Инвестиции" Станислав Клещев.
Основные прогнозные показатели:
Инфляция – близко к 8,5% на конец 2024 года, по итогам 2025 года – близко к 6% г/г при отсутствии заметных дезинфляционных шоков.
Ключевая ставка – 23% по итогам 2025 года с близкой к 6% г/г инфляцией при отсутствии заметных дезинфляционных шоков.
Рубль – 108 рублей за доллар к концу 2025 года при отсутствии внешних шоков и в условиях нормализации импорта.
В Группу ВТБ входят банки "Открытие", РНКБ и Почта-банк.
