По сообщению аналитиков ВТБ Капитал, изменения доходностей ОФЗ (за исключением 5-летних ОФЗ-25080) в среду не превысили 1–2 бп. 28 ноября Минфин провел аукцион по размещению 5-летних бумаг, оказавшийся весьма успешным. При объеме предложения в 15 млрд руб. было продано облигаций на 13.5 млрд руб. по средневзвешенной ставке 6.8% (нижняя граница объявленного эмитентом диапазона).
Похоже, что разместить весь объем целиком не удалось исключительно по техническим причинам, а именно, из-за невозможности предоставить бумаги инвесторам пропорционально поданным заявкам. Спрос в переделах объявленного Минфином диапазона доходностей составил 28.4 млрд руб., причем в основном, как мы полагаем, это был спрос со стороны нерезидентов. Из общего объема 12 млрд руб. было выбрано в рамках всего трех сделок, из которых почти 10 млрд руб. пришлось на неконкурентные сделки по средневзвешенной цене.
Аналитики ВТБ Капитал комментируют: «Успех вчерашнего аукциона объясняется несколькими факторами. Во-первых, на рынке ОФЗ явно ощущается некоторая нехватка предложения, и спрос со стороны зарубежных игроков довольно сложно удовлетворить лишь за счет вторичного рынка, доходности на котором могут сдвигаться на 10–15 бп. Во-вторых, это был последний аукцион по размещению 5-летних инструментов в этом году, и – тем более учитывая относительный дефицит предложения – некоторые участники рынка наверняка хотели пополнить ими свои портфели в ожидании либерализации рынка. В-третьих, 5-летних бумаг в принципе не так много на рынке – в 4к12 общий объем их предложения на аукционах Минфина составил всего 35 млрд руб. После аукциона 5-летние ОФЗ торговались на вторичном рынке с доходностью около 6.8%».