Аналитики ВТБ Капитал Максим Орешкин и Дарья Исакова сообщили:
«По данным Росстата, за 12–18 февраля рост индекса потребительских цен в России замедлился до 0.10% (с начала года рост составил 1.3%). За указанный период среднесуточный прирост цен снизился, составив 0.014% (против 0.018% на предыдущей неделе; также немного ниже 0.017% за 14-20 февраля 2012 г.). Основные компоненты роста ИПЦ в отчетном периоде практически не изменились (цены в порядке значимости их вклада в недельный рост ИПЦ): водка (плюс 0.7%, здесь и далее за неделю), картофель (плюс 0.8%), бензин (плюс 0.1%), и ржаной хлеб (плюс 0.6%). Темпы роста цен на плодоовощную продукцию сократились еще немного: недельная инфляция составила 0.5% (против 0.6% на предыдущей неделе). Цены на курятину продолжали падать – еще минус 0.5% за неделю.
Последние опубликованные данные указывают на то, что на 18 февраля темпы годового роста ИПЦ остались на уровне 7.1%. На прошлой неделе ослабление цепной реакции на повышение минимальной стоимости водки и акцизов на бензин, а также снижение темпов подорожания плодовоовощной продукции способствовали замедлению темпов среднесуточного роста цен.
Мы подтверждаем нашу оценку месячной инфляции по итогам февраля на уровне 0.4–0.5% и годовой – 7.1–7.2% (против 1.0% и 7.1% соответственно в январе); по всей видимости, это будет максимальным значением ИПЦ в 2013 г.
Оно может стать отправной точкой для начала цикла смягчения кредитно–денежной политики. Мы считаем, что на мартовском заседании совета директоров Банка России по вопросам монетарной политики тон заявления регулятора станет значительно более мягким, а уже в апреле мы увидим первое снижение ключевых ставок.
При этом базовая инфляция, по нашему мнению, продолжит замедляться; к концу 2013 г. общий ИПЦ может опуститься до 5.3% (при цене нефти в 110 долл. за баррель)».